EUR/USD rośnie na słabości dolara po rozczarowujących danych z rynku pracy USA i łagodniejszej inflacji w strefie euro

W pierwszych dniach lipca 2026 roku para walutowa EUR/USD odnotowała zauważalny wzrost, który w ciągu sesji 3 lipca wyniósł około 0,43%. Ten ruch jest bezpośrednio powiązany z dwoma kluczowymi wydarzeniami makroekonomicznymi, które wpłynęły na sentyment inwestorów wobec dolara amerykańskiego i euro.

Słabsze dane z rynku pracy w USA

2 lipca opublikowano dane z amerykańskiego rynku pracy za czerwiec, które pokazały, że przybyło zaledwie 57 000 nowych miejsc pracy, co znacząco odbiegało od oczekiwanych 100 000. Tempo zatrudniania wyraźnie spadło w porównaniu do maja, co sugeruje spowolnienie dynamiki rynku pracy. Ten wynik wywołał natychmiastową reakcję na rynku walutowym – inwestorzy zaczęli ograniczać prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez Federal Reserve podczas lipcowego posiedzenia. Przed publikacją danych oczekiwania na podwyżkę wynosiły około 33%, po czym spadły poniżej 20%.

Federal Reserve, pod przewodnictwem przewodniczącego Kevina Warsha, podkreśla podejście oparte na danych, nie oferując jednak jednoznacznej prognozy na lipcowe posiedzenie. Warsh potwierdził zaangażowanie Fed w cel inflacyjny na poziomie 2%, ale brak wyraźnych wskazówek co do polityki w najbliższym czasie zwiększa niepewność na rynku.

Łagodniejsza inflacja w strefie euro

Dzień po danych z USA, 3 lipca, poznaliśmy wskaźniki inflacji w strefie euro za czerwiec. Okazały się one niższe od oczekiwań – inflacja bazowa wyniosła 2,4%, a wskaźnik ogólny 2,8%. To oznacza złagodzenie presji inflacyjnej, co z kolei zmniejsza potrzebę dalszych podwyżek stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny (ECB).

Christine Lagarde, prezes ECB, jasno zaznaczyła, że podwyżka stóp w czerwcu nie była „ubezpieczeniem” na przyszłość, a dalsze zacieśnianie polityki monetarnej wydaje się obecnie mało prawdopodobne, jeśli inflacja nie zacznie ponownie rosnąć. Wcześniej, 12 czerwca, prezes Bundesbanku Joachim Nagel podkreślał, że ECB pozostaje otwarty na różne scenariusze, gotowy do działania w przypadku nowych szoków cen energii, ale obecne dane nie wskazują na konieczność natychmiastowych decyzji.

Reakcja rynków i perspektywy

W efekcie tych wydarzeń, kurs EUR/USD wzrósł do poziomu około 1,1448 (dane z 3 lipca). Jednocześnie amerykańskie rentowności obligacji skarbowych spadły, co odzwierciedlało obniżone oczekiwania dotyczące agresywnej polityki monetarnej Fed. Indeksy europejskie i amerykańskie również zyskały na wartości, szczególnie sektory opieki zdrowotnej i dóbr konsumpcyjnych, które skorzystały na mniej jastrzębim nastawieniu banków centralnych.

Jednak eksperci rynku walutowego zachowują ostrożność. Julien Lafargue, główny strateg rynkowy Barclays Private Bank, zauważa, że choć dane z rynku pracy są rozczarowujące, to rynek będzie w większym stopniu skupiał się na nadchodzącym raporcie CPI z USA, który ma zostać opublikowany 14 lipca. To właśnie ten wskaźnik może dostarczyć bardziej klarownego obrazu kondycji gospodarki i wpłynąć na dalsze decyzje Fed.

Ponadto, pomimo historycznej sezonowej tendencji do wzrostów EUR/USD w lipcu, szeroko zakrojona siła dolara w czerwcu oraz malejące oczekiwania co do podwyżek stóp w strefie euro mogą przeważyć nad tym trendem i spowodować dalszy spadek kursu w krótkim terminie.

UniCredit wskazuje też na większą atrakcyjność obligacji rządowych strefy euro w porównaniu do amerykańskich skarbówek, biorąc pod uwagę wyższe ryzyko fiskalne w USA, co może dodatkowo wpływać na przepływy kapitałowe i kurs EUR/USD.

Tabela: Podstawowe dane EUR/USD i innych głównych par walutowych (3 lipca 2026)

Co to oznacza dla inwestorów?

Dla inwestorów na rynku walutowym obecna sytuacja oznacza, że krótkoterminowe ruchy EUR/USD będą silnie zależne od nadchodzących danych makroekonomicznych, zwłaszcza z USA. Słabsze dane z rynku pracy i inflacji mogą przedłużyć okres niskich oczekiwań na podwyżki stóp przez Fed, co sprzyja euro. Z drugiej strony, brak presji inflacyjnej w strefie euro ogranicza potencjał do dalszych podwyżek stóp przez ECB, co może hamować wzrost euro.

Inwestorzy powinni uważnie śledzić publikację amerykańskiego CPI 14 lipca, która może zmienić dynamikę rynku. Również polityka komunikacyjna ECB i Fed pozostaje kluczowa, zwłaszcza w kontekście globalnych napięć gospodarczych i potencjalnych szoków cen energii.

Dla osób rozważających inwestycje na rynku forex, warto porównać dostępność i koszty transakcyjne u różnych brokerów. Platforma eToro oferuje szeroki dostęp do głównych par walutowych, co może być pomocne przy realizacji strategii opartych na zmienności EUR/USD.

FAQ

1. Dlaczego dane z rynku pracy USA mają tak duży wpływ na EUR/USD? Dane o zatrudnieniu w USA są kluczowym wskaźnikiem kondycji gospodarki i wpływają na oczekiwania dotyczące polityki monetarnej Fed. Słabsze dane zmniejszają prawdopodobieństwo podwyżek stóp, co osłabia dolara i sprzyja wzrostowi euro.

2. Jak inflacja w strefie euro wpływa na kurs EUR/USD? Inflacja determinuje decyzje Europejskiego Banku Centralnego dotyczące stóp procentowych. Niższa inflacja zmniejsza presję na podwyżki, co może ograniczać wzrost euro wobec dolara.

3. Czy wzrost EUR/USD jest trwały? Obecne wzrosty mogą być krótkotrwałe, ponieważ rynki nadal czekają na kluczowe dane inflacyjne z USA i sygnały polityki monetarnej. Sezonowo lipiec jest korzystny dla euro, ale silny dolar i niepewność mogą ograniczać dalsze wzrosty.

4. Jakie wydarzenie może zmienić obecny trend EUR/USD? Publikacja amerykańskiego raportu CPI 14 lipca będzie kluczowa. Silniejszy od oczekiwań wzrost inflacji może zwiększyć szanse na podwyżkę stóp przez Fed i osłabić euro, natomiast słabsze dane mogą przedłużyć wzrost EUR/USD.

Related reading

For more context, read binance.

For more context, read nvidia akcje.

Dla czytelnikow porownujacych ekspozycję na rynek walutowy, eToro jest jedna z platform do sprawdzenia razem z oplatami, spreadami i lokalna dostepnoscia.