EUR/USD pod presją słabszych danych z USA i napięć geopolitycznych – co dalej z kursem eurodolara?

Podsumowanie: Wczorajsza sesja na rynku EUR/USD przyniosła niewielki spadek kursu do 1,1535, co stanowi ruch o -0,0606% względem poprzedniego dnia. Głównym czynnikiem wpływającym na ten ruch były słabsze od prognoz dane z amerykańskiego rynku pracy za lipiec, które zmniejszyły oczekiwania inwestorów dotyczące dalszych podwyżek stóp procentowych przez Federal Reserve. Jednocześnie euro zyskało wsparcie dzięki pozytywnym sygnałom z gospodarki strefy euro, zwłaszcza wzrostowi zamówień przemysłowych w Niemczech i utrzymaniu się PMI na poziomie wskazującym na ekspansję. Jednak napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie oraz niepewność co do dalszej polityki monetarnej powodują, że para EUR/USD pozostaje w fazie konsolidacji z wyraźną zmiennością.

Dlaczego EUR/USD spadł mimo słabszego dolara?

Wydawałoby się, że słabsze od oczekiwań dane z amerykańskiego rynku pracy powinny sprzyjać osłabieniu dolara i wzrostowi kursu EUR/USD. W lipcu USA odnotowały spadek zatrudnienia o 23 000 miejsc pracy, podczas gdy prognozy zakładały wzrost o 80 000. Stopa bezrobocia spadła do 4,1%, ale było to głównie efektem spadku wskaźnika aktywności zawodowej do 61,4%. Dodatkowo rewizje danych z maja i czerwca obniżyły łączne zatrudnienie o 103 000 miejsc, a nominalny wzrost płac zwolnił do 3,2% rok do roku. Te słabe dane nastąpiły po wcześniejszym, również rozczarowującym raporcie ADP, który pokazał zaledwie 44 000 nowych miejsc pracy w sektorze prywatnym wobec oczekiwanych 70 000.

Te dane wywołały osłabienie dolara, gdyż inwestorzy zaczęli wątpić w możliwość podwyżek stóp procentowych przez Fed we wrześniu. Kontrakty terminowe na stopę funduszy federalnych wyceniają teraz 56% prawdopodobieństwo utrzymania stóp na obecnym poziomie. Elise Gould, starsza ekonomistka EPI, określiła raport o zatrudnieniu jako „słaby pod każdym względem”, zwracając uwagę na spadek liczby etatów poza rolnictwem i spadek stopy bezrobocia z „niewłaściwych” powodów. Michael Boutros, starszy strateg techniczny w FOREX.com, również podkreślił, że słabszy od oczekiwań raport o zatrudnieniu poza rolnictwem skłonił rynki do ograniczenia oczekiwań na wrześniową podwyżkę stóp. Jednak mimo tego euro nie zdołało znacząco się umocnić, co wynika z kilku czynników, o których poniżej.

Wsparcie dla euro z gospodarki strefy euro

W tym samym czasie, gdy dane z USA rozczarowały, gospodarka strefy euro pokazała oznaki ożywienia. Aktywność biznesowa w strefie euro również się wzmocniła. Niemieckie zamówienia przemysłowe wzrosły w czerwcu o 3,1% miesiąc do miesiąca, przewyższając oczekiwania analityków. Wskaźnik PMI dla przemysłu strefy euro utrzymał się na poziomie 51,9 w lipcu, co wskazuje na dalszą ekspansję sektora produkcyjnego. Ponadto ceny producentów w regionie lekko spadły, co może złagodzić presję inflacyjną.

Wzrost rentowności niemieckich obligacji 10-letnich do 3,14% (wzrost o 0,02 punktu procentowego) w połączeniu z pozytywnymi danymi makroekonomicznymi dają euro pewne wsparcie, choć nie wystarczające, by przełamać opór techniczny na rynku.

Rynek obligacji i rentowności – co mówią inwestorzy?

Rentowności amerykańskich obligacji 10-letnich spadły do 4,65% (o 0,03 punktu procentowego), co odzwierciedla zmniejszone oczekiwania na dalsze zacieśnianie polityki monetarnej przez Fed. Mniejsza presja na wzrost stóp procentowych zwykle sprzyja osłabieniu dolara, jednak inwestorzy pozostają ostrożni ze względu na możliwe zmiany nastrojów w reakcji na nadchodzące dane inflacyjne.

Wzrost rentowności niemieckich obligacji sugeruje, że inwestorzy dostrzegają poprawę sytuacji gospodarczej w strefie euro, co może w dłuższej perspektywie wspierać euro względem dolara.

Napięcia geopolityczne i ich wpływ na rynek walutowy

Obawy o eskalację konfliktów na Bliskim Wschodzie oraz rosnące ceny ropy naftowej wpływają na globalny sentyment inwestorów. Wyższe ceny surowców energetycznych mogą podsycać inflację, co z kolei komplikuje decyzje bankăw centralnych. W takiej sytuacji inwestorzy często szukają bezpiecznych przystani, co może powodować zmienność na rynku walutowym i ograniczać jednoznaczne ruchy kursów. Globalny sentyment ryzyka pozostaje ostrożny również z powodu utrzymujących się obaw o stopy procentowe. Niemniej jednak, łagodniejszy raport o zatrudnieniu poza rolnictwem w USA ogălnie wsparł aktywa ryzykowne.

Sprzeczne sygnały z Fed i ECB

Pomimo słabszych danych z rynku pracy w USA i rosnących oczekiwań na przerwę w podwyżkach stóp, nie wszyscy członkowie Fed są zgodni co do dalszej ścieżki polityki monetarnej. Gubernator Lisa Cook podkreśliła 6 sierpnia, że Fed jest gotów podnieść stopy, jeżeli inflacja nie zacznie wyraźnie spadać, zaznaczając, że bank centralny „kończy przestrzeń” do walki z presją cenową.

W strefie euro prezes ECB Christine Lagarde utrzymuje umiarkowanie gołębi ton, wskazując na poprawę danych gospodarczych, ale jednocześnie zwracając uwagę na ryzyka inflacyjne. Ta niejednoznaczność polityki obu banków centralnych powoduje, że para EUR/USD pozostaje pod presją zmienności i technicznych ograniczeń, takich jak opór przy 100-dniowej średniej kroczącej.

Techniczne wyzwania i perspektywy dla inwestorów

Technicznie para EUR/USD stoi przed ważnym testem oporu na poziomie 100-dniowej średniej kroczącej. Niepowodzenie w przełamaniu tego poziomu może ograniczyć potencjał wzrostowy i utrzymać kurs w konsolidacji. Z kolei dalsze osłabienie dolara po słabszych danych z USA może dać euro szansę na odbicie, jeżeli pojawią się pozytywne sygnały z nadchodzących raportów, zwłaszcza z amerykańskiej inflacji.

Podsumowanie i kluczowe dane rynkowe

Warto zauważyć, że mimo niewielkiego spadku EUR/USD, rynek pozostaje bardzo wrażliwy na nadchodzące dane, zwłaszcza raport CPI z USA, który zostanie opublikowany w przyszłym tygodniu. To wydarzenie może wyznaczyć kolejny kierunek dla dolara i euro, a tym samym dla całego rynku forex.

Dla inwestorów poszukujących dostępu do rynku walutowego z konkurencyjnymi spreadami i platformami warto rozważyć oferty brokerów takich jak eToro, którzy oferują szeroki wybór par walutowych i narzędzi analitycznych.

FAQ – najczęściej zadawane pytania dotyczące EUR/USD i obecnej sytuacji rynkowej

1. Dlaczego słabsze dane z rynku pracy w USA nie spowodowały większego wzrostu EUR/USD?

Chociaż słabsze dane osłabiły dolara, euro nie zyskało zdecydowanie, ponieważ inwestorzy pozostają ostrożni z powodu napięć geopolitycznych, niepewności co do polityki Fed oraz technicznych ograniczeń na rynku.

2. Jakie znaczenie mają dane z Niemiec dla kursu EUR/USD?

Silne dane z niemieckiego przemysłu i stabilny PMI w strefie euro wspierają euro, pokazując, że gospodarka regionu jest w dobrej kondycji, co może przyciągać kapitał i wzmacniać walutę.

3. Jakie ryzyka mogą wpłynąć na dalszy kurs EUR/USD w najbliższych tygodniach?

Kluczowe ryzyka to niespodzianki w danych inflacyjnych z USA, dalsze napięcia geopolityczne, zmiany w polityce Fed i ECB oraz reakcje rynku na globalne czynniki makroekonomiczne.

4. Co może zmienić sytuację na rynku EUR/USD?

Raport CPI z USA, zaplanowany na przyszły tydzień, będzie kluczowym katalizatorem. Silniejsza inflacja może umocnić dolara i osłabić euro, natomiast słabsze dane mogą dać euro przewagę.

Na co zwrócić uwagę w najbliższym czasie?

Inwestorzy powinni uważnie obserwować publikację amerykańskiego raportu CPI, który może przesądzić o dalszej polityce monetarnej Fed i wpłynąć na kierunek kursu EUR/USD. Równocześnie warto śledzić rozwój sytuacji geopolitycznej na Bliskim Wschodzie oraz dane makroekonomiczne ze strefy euro, które będą kształtować nastroje na rynku.

Related reading

For more context, read bitcoin kurs.

For more context, read bitcoin.