EUR/USD pod presją rosnącego dolara i napięć geopolitycznych – co dalej po decyzji ECB?

EUR/USD w cieniu silnego dolara i rosnących rentowności

Para EUR/USD zakończyła dzień 24 lipca 2026 na poziomie 1,1377, co oznacza spadek o 0,13% względem poprzedniego dnia. Ten ruch odzwierciedla dominację dolara amerykańskiego na rynku walutowym, napędzaną przez mocne dane gospodarcze z USA i rosnące rentowności obligacji skarbowych. Rentowność 10-letnich obligacji USA wzrosła do 4,69%, najwyższego poziomu od 18 miesięcy, a rentowność 2-letnich papierów utrzymała się na 4,33%. To podbija atrakcyjność dolara jako waluty o wyższej stopie zwrotu, co z kolei wywiera presję na osłabienie euro.

Dane makroekonomiczne z USA były wyjątkowo mocne. Indeks S&P Global U.S. Composite PMI wzrósł do 53,6 w lipcu, sygnalizując dalszą ekspansję aktywności gospodarczej. Ponadto liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych spadła do 187 000 w tygodniu zakończonym 18 lipca, co jest najniższym poziomem od września 1969 roku. Te informacje potwierdzają siłę rynku pracy i gospodarki, co zwiększa prawdopodobieństwo utrzymania lub nawet podwyżek stóp procentowych przez Federal Reserve.

Napięcia geopolityczne i ceny ropy podbijają inflacyjne obawy

Wzrost cen ropy Brent powyżej 100 USD za baryłkę w czwartek 24 lipca był reakcją na eskalację napięć na Bliskim Wschodzie po atakach Houthi na saudyjskie tankowce naftowe. Chociaż w piątek cena ropy spadła do 96,78 USD, ryzyko dalszych zakłóceń w dostawach surowca podbija oczekiwania inflacyjne globalnie. Wyższe ceny energii przekładają się na presję kosztową zarówno w USA, jak i w strefie euro, co komplikuje decyzje banków centralnych.

W efekcie inwestorzy coraz częściej zakładają możliwość dalszego zacieśniania polityki pieniężnej przez Fed, co sprzyja dolarowi i ogranicza potencjał odbicia euro. Warto zauważyć, że rynek wycenia obecnie około 37% szans na podwyżkę stóp o 25 punktów bazowych na posiedzeniu FOMC zaplanowanym na 28-29 lipca.

Euro w cieniu decyzji ECB i mieszanych danych z Europy

Europejski Bank Centralny zdecydował 23 lipca 2026 o pozostawieniu stóp procentowych bez zmian, mimo rosnących cen energii i oczekiwań inflacyjnych. To rozczarowało część inwestorów liczących na sygnały podwyżek we wrześnniu. Mimo to, wskaźnik S&P Global Flash Eurozone Composite PMI Output Index wzrósł do 51,9 w lipcu, co oznacza pierwszą od czterech miesięcy ekspansję aktywności gospodarczej w strefie euro i najwyższy poziom od pięciu miesięcy. Zarówno sektor przemysłowy, jak i usługowy przyczyniły się do tego odbicia, sygnalizując ożywienie popytu. Dodatkowo, tempo ogólnej inflacji kosztów produkcji spadło do najniższego poziomu od lutego, co może zmniejszyć presję na EBC w kwestii natychmiastowych podwyżek stóp. Jednak pozytywne dane z Europy nie wystarczyły, by przełamać dominację dolara. Inflacja w strefie euro pozostaje pod presją wyższych kosztów energii, a ryzyko dalszych napięć geopolitycznych i globalnych perturbacji utrzymuje niepewność. W efekcie euro pozostaje słabe wobec dolara, a para EUR/USD oscyluje przy najniższych poziomach od kilku miesięcy. Warto jednak zauważyć, że w piątek 24 lipca ceny ropy naftowej spadły, a ropa Brent obniżyła się o prawie 4% do 96,78 USD za baryłkę, w związku z doniesieniami o potencjalnych rozmowach o zawieszeniu broni na Bliskim Wschodzie. Umiarkowanie ryzyka geopolitycznego i cen energii mogłoby w dłuższej perspektywie doprowadzić do korekcyjnego odbicia dla EUR/USD.

Porównanie kluczowych danych EUR/USD – tabela

Co oznacza to dla inwestorów i traderów?

Silniejszy dolar i wyższe rentowności obligacji USA oznaczają, że inwestorzy mogą preferować aktywa denominowane w USD, co ogranicza popyt na euro. Z kolei wzrost napięć geopolitycznych i cen ropy podnosi ryzyko inflacyjne, które może skłonić Fed do dalszych podwyżek stóp, utrzymując presję na EUR/USD.

Jednak odbicie aktywności gospodarczej w strefie euro oraz stabilizacja cen ropy mogą w dłuższym terminie wspierać euro. Kluczowe będzie obserwowanie jutrzejszego posiedzenia Fed oraz kolejnych danych makro z obu regionów.

Dla traderów ważne jest monitorowanie poziomów wsparcia i oporu wokół obecnego kursu 1,1377, a także rentowności obligacji i cen ropy. Warto też śledzić komunikaty ECB i Fed, które mogą zmienić dynamikę rynku.

Brokerzy i dostęp do rynku EUR/USD

Dostęp do rynku EUR/USD jest szeroki, a inwestorzy mogą porównywać oferty brokerów pod kątem opłat, spread?ów i platform transakcyjnych. Na przykład platforma eToro oferuje konkurencyjne warunki dla handlu walutami, co może być istotne dla aktywnych traderów.

Podsumowanie i perspektywy

Para EUR/USD pozostaje pod presją silnego dolara i rosnących rentowności obligacji USA, które wspierają amerykańską walutę. Napięcia geopolityczne i wyższe ceny ropy podnoszą ryzyko inflacyjne, co może skłonić Fed do utrzymania lub podwyżek stóp procentowych. Mimo odbicia aktywności gospodarczej w strefie euro i stabilizacji inflacji kosztowej, euro nie zdołało się umocnić.

Najbliższe dni przyniosą kluczowe sygnały z posiedzenia Federal Reserve oraz dalsze dane z obu gospodarek. Inwestorzy powinni uważnie śledzić rentowności obligacji, ceny ropy oraz komunikaty banków centralnych, które mogą przesądzić o dalszym kierunku EUR/USD.

FAQ

Dlaczego dolar umocnił się wobec euro 24 lipca 2026?

Dolar zyskał na wartości dzięki mocnym danym gospodarczym z USA, w tym wzrostowi PMI i spadkowi liczby nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych, co podbiło rentowności obligacji i zwiększyło atrakcyjność USD.

Jakie znaczenie mają napięcia na Bliskim Wschodzie dla kursu EUR/USD?

Napięcia te podnoszą ceny ropy i oczekiwania inflacyjne, co sprzyja dolarowi jako bezpiecznej przystani i zwiększa presję na osłabienie euro.

Co może zmienić trend EUR/USD w najbliższym czasie?

Kluczowe będą decyzje i komunikaty Fed podczas posiedzenia 28-29 lipca oraz dalsze dane makroekonomiczne z USA i strefy euro, zwłaszcza dotyczące inflacji i aktywności gospodarczej.

Jakie są perspektywy dla euro po decyzji ECB?

Choć ECB pozostawił stopy bez zmian, odbicie PMI wskazuje na poprawę koniunktury, co może wspierać euro, jeśli inflacja i napięcia geopolityczne się ustabilizują.

Więcej szczegółów i analizy znajdziesz w naszym artykule EURUSD pod presją rosnącego dolara i napięć geopolitycznych – co dalej po decyzji ECB?.

Related reading

For more context, read bitcoin? kurs.