EUR/USD pod presją po jastrzębich minutkach Fed – co dalej z kursem eurodolara?

EUR/USD traci po jastrzębich minutkach Fed

W środę 8 lipca 2026 kurs EUR/USD spadł o 0,25%, z poziomu 1,1433 do 1,1404. Głównym powodem tego ruchu była publikacja minutek z posiedzenia Federal Open Market Committee (FOMC) z 16-17 czerwca, które ujawniły bardziej jastrzębi ton wśród członków Fed. Dokument pokazał, że obawy o utrzymującą się inflację, która w maju 2026 sięgnęła 4,2%, skłaniają część decydentów do rozważenia podwyżek stóp procentowych jeszcze w tym roku.

Dokładniej, aż 9 z 18 członków FOMC przewiduje co najmniej jedną podwyżkę stóp do grudnia 2026. To wyraźna zmiana w porównaniu z wcześniejszymi oczekiwaniami rynku, które zakładały raczej stabilizację lub nawet obniżki stóp. W efekcie dolar zyskał na wartości wobec euro, które z kolei pozostaje pod presją z powodu bardziej ostrożnego podejścia Europejskiego Banku Centralnego (EBC).

Różnice między Fed a EBC coraz bardziej widoczne

Podczas gdy Fed sygnalizuje możliwość dalszego zacieśniania polityki pieniężnej, EBC wydaje się skłaniać do utrzymania stóp procentowych na obecnym poziomie. Yannis Stournaras, członek Rady Prezesów EBC, 1 lipca 2026 stwierdził, że „jeśli sytuacja nie zmieni się dramatycznie, w lipcu nic się nie wydarzy” w kwestii stóp procentowych. Inflacja w strefie euro wykazuje oznaki łagodzenia, co zmniejsza presję na dalsze podwyżki.

Rynki wyceniają obecnie prawdopodobieństwo utrzymania stóp przez EBC na poziomie 96-97% podczas posiedzenia 22 lipca 2026. To kontrastuje z oczekiwaniami wobec Fed, gdzie rynek zaczyna coraz bardziej brać pod uwagę możliwość jednej lub dwóch podwyżek stóp jeszcze w tym roku.

Jak to wpływa na rynek EUR/USD?

EUR/USD jest obecnie przede wszystkim historią relatywnych stóp procentowych i oczekiwań co do polityki monetarnej obu banków centralnych. Jastrzębia postawa Fed podbija dolara, a bardziej gołębia EBC osłabia euro. W efekcie para EUR/USD traci na wartości, co potwierdza spadek kursu do 1,1404 na koniec 8 lipca.

Strategowie z banku Scotiabank, Shaun Osborne i Eric Theoret, jeszcze na początku tygodnia wskazywali na potencjał wzrostu EUR/USD do 1,15 w krótkim terminie dzięki jastrzębim sygnałom z EBC. Jednak po publikacji minutek Fed rynek przesunął uwagę na bardziej agresywną politykę Rezerwy Federalnej.

Inne czynniki wpływające na kurs

Mimo jastrzębiego tonu minutek Fed, dolar nie zyskał zdecydowanie silnego impetu. Inwestorzy zwracają uwagę na słabsze dane gospodarcze z USA, w tym rozczarowujący raport o zatrudnieniu Nonfarm Payrolls za czerwiec, który wykazał przyrost jedynie 57 tys. miejsc pracy, znacznie poniżej oczekiwań. To wskazuje na możliwe spowolnienie wzrostu gospodarczego, które może ograniczyć presję na dalsze podwyżki stóp.

W strefie euro natomiast, mimo wcześniejszych jastrzębich wypowiedzi niektórych polityków EBC, inflacja wykazuje oznaki stabilizacji, co zmniejsza potrzebę dalszego zacieśniania polityki. To utrzymuje presję na euro, które pozostaje w defensywie wobec dolara.

Porównanie głównych par walutowych – dane z 8 lipca 2026

Co dalej z EUR/USD? Scenariusze i ryzyka

Scenariusz 1 – dalsze umocnienie dolara: Jeśli Fed zdecyduje się na podwyżki stóp jeszcze w tym roku, a dane inflacyjne w USA pozostaną wysokie, dolar może zyskać dalszą siłę. W takim przypadku EUR/USD może testować poziomy poniżej 1,13, szczególnie jeśli EBC utrzyma stopy bez zmian.

Scenariusz 2 – stabilizacja kursu wokół 1,14–1,15: Przy umiarkowanym podejściu Fed i stabilizacji inflacji w strefie euro, para może oscylować w obecnym przedziale, reagując na dane makroekonomiczne i komunikaty banków centralnych.

Scenariusz 3 – odbicie euro przy niespodziance z EBC: Jeśli EBC zaskoczy rynki jastrzębią retoryką lub podwyżką stóp 22 lipca, euro może się umocnić, a EUR/USD wzrosnąć nawet do poziomów bliskich 1,15–1,16.

Podsumowanie i co obserwować dalej

Rynek EUR/USD pozostaje pod silnym wpływem różnic w polityce monetarnej Fed i EBC. Jastrzębie minutki Fed z 8 lipca 2026 wywołały osłabienie euro względem dolara, ale słabsze dane gospodarcze z USA ograniczają potencjał wzrostu dolara. Z kolei EBC wydaje się skłaniać do utrzymania stóp bez zmian, co osłabia euro.

Inwestorzy powinni uważnie śledzić:

- Decyzję EBC z 22 lipca 2026 oraz komunikat po posiedzeniu. - Kolejne dane inflacyjne i zatrudnienia z USA, które mogą potwierdzić lub osłabić jastrzębią postawę Fed. - Wypowiedzi kluczowych decydentów, takich jak Christine Lagarde, Fabio Panetta czy Kevin Warsh.

Dla inwestorów szukających dostępu do rynku walutowego, warto porównać oferty brokerów pod kątem opłat i dostępności platform, na przykład na platformie eToro.

FAQ – najczęściej zadawane pytania dotyczące EUR/USD i polityki Fed/EBC

1. Dlaczego minutki Fed z 8 lipca 2026 wpłynęły na spadek EUR/USD?
Minutki ujawniły bardziej jastrzębi ton Fed, wskazując na możliwe podwyżki stóp procentowych w USA, co wzmacnia dolara i osłabia euro względem USD.

2. Czy EBC na pewno nie podniesie stóp procentowych w lipcu?
Obecne rynkowe wyceny i wypowiedzi polityków EBC wskazują na wysokie prawdopodobieństwo utrzymania stóp bez zmian, ale sytuacja może się zmienić w zależności od danych inflacyjnych i gospodarczych.

3. Jakie dane makroekonomiczne będą kluczowe dla kursu EUR/USD w najbliższych tygodniach?
Najważniejsze będą dane o inflacji i zatrudnieniu zarówno w USA, jak i w strefie euro, które wpłyną na oczekiwania co do polityki monetarnej Fed i EBC.

4. Czy słabsze dane z USA mogą zatrzymać umocnienie dolara?
Tak, słabsze dane gospodarcze mogą ograniczyć presję na dalsze podwyżki stóp przez Fed, co może osłabić dolara i wspierać euro.

---

W najbliższych dniach rynek EUR/USD będzie reagował na kolejne sygnały z banków centralnych i dane makroekonomiczne. Inwestorzy powinni zachować ostrożność i śledzić zarówno politykę Fed, jak i EBC, które wciąż wyznaczają główny kierunek dla eurodolara.

Related reading

For more context, read binance.

For more context, read xrp.