EUR/USD na rozdrożu: dolar zyskuje na hawkish Fed, ale euro wspiera solidna gospodarka strefy euro

EUR/USD lekko w dół na tle jastrzębiego Fedu

Para EUR/USD zakończyła sesję 4 sierpnia 2026 roku na poziomie 1,1515, notując spadek o 0,17% względem poprzedniego dnia. To niewielkie osunięcie odzwierciedla reakcję rynku na wypowiedź Anny Paulson, prezes Federal Reserve Bank of Philadelphia, która podkreśliła, że Fed pozostaje otwarty na podwyżki stóp procentowych, jeżeli inflacja nie zacznie wyraźnie spadać. Jej słowa wzmocniły oczekiwania na utrzymanie restrykcyjnej polityki monetarnej w USA, co z kolei podbija atrakcyjność dolara, zwłaszcza poprzez wsparcie rentowności amerykańskich obligacji skarbowych.

Warto przypomnieć, że podczas ostatniego posiedzenia FOMC 29 lipca 2026 roku, mimo decyzji o pozostawieniu stóp procentowych na poziomie 3,5-3,75%, trzech członków opowiedziało się za podwyżką, co wskazuje na utrzymujące się obawy o presję inflacyjną. Dodatkowo, dane o wzroście gospodarczym USA w II kwartale, opublikowane 30 lipca przez BEA, pokazały spowolnienie do 1,5% z 2,1% w I kwartale, jednak inflacja mierzona indeksem PCE pozostaje wysoka na poziomie 3,7% rok do roku.

Strefa euro: stabilność i umiarkowany wzrost podtrzymują euro

Z drugiej strony, fundamenty gospodarcze strefy euro pozostają względnie mocne. Eurostat podał, że stopa bezrobocia w czerwcu utrzymała się na stabilnym poziomie 6,3%. To ważny sygnał, że rynek pracy nie ulega pogorszeniu, co wspiera konsumpcję i stabilność ekonomiczną regionu.

Co więcej, wstępne dane o wzroście PKB w II kwartale 2026 roku wykazały lepszy od oczekiwań wzrost o 0,4% kwartał do kwartału. Dodatkowo, wskaźnik PMI dla przemysłu w lipcu osiągnął 51,9, najwyższy poziom od niemal czterech i pół roku. Choć wzrost ten wynikał głównie z realizacji zaległych zamówień, a nie nowego popytu, to jednak wskazuje na ożywienie aktywności produkcyjnej.

Inflacja w strefie euro przyspieszyła do 2,9% w lipcu, z 2,8% w czerwcu, co utrzymuje presję na Europejski Bank Centralny, by nie spieszył się z luzowaniem polityki monetarnej. To z kolei ogranicza potencjał do osłabienia euro w krótkim terminie.

Co oznacza ruch EUR/USD dla inwestorów?

Dla inwestorów na rynku forex, obecna sytuacja oznacza, że para EUR/USD znajduje się na rozdrożu. Z jednej strony, jastrzębia retoryka Fedu i perspektywa dalszego zacieśniania polityki monetarnej w USA wspierają dolara, podnosząc atrakcyjność amerykańskich aktywów o stałym dochodzie. Z drugiej strony, solidne dane makroekonomiczne ze strefy euro i stabilna sytuacja na rynku pracy podtrzymują popyt na euro.

W praktyce oznacza to, że krótkoterminowe ruchy EUR/USD mogą być bardziej podatne na impulsy płynące z komunikatów Fedu i danych inflacyjnych w USA, podczas gdy fundamenty euro mogą zapewnić wsparcie i ograniczać spadki poniżej kluczowych poziomów.

Porównanie kursów głównych par walutowych

Jak widać, dolar zyskuje także wobec innych głównych walut, co potwierdza ogólny sentyment do amerykańskiej waluty na rynku.

Perspektywy i ryzyka na najbliższe tygodnie

Kluczowym czynnikiem, który będzie decydował o dalszym kierunku EUR/USD, pozostaje polityka monetarna Fedu i EBC. Rynek będzie uważnie śledził kolejne wypowiedzi członków Fed, zwłaszcza w kontekście danych o inflacji i wzroście gospodarczym w USA. Jeżeli sygnały o możliwych podwyżkach stóp się utrzymają, dolar może kontynuować umocnienie.

Z kolei w strefie euro, jeżeli dane o wzroście gospodarczym i inflacji potwierdzą się, a EBC zdecyduje się na utrzymanie lub nawet zacieśnienie polityki, może to stanowić wsparcie dla euro i ograniczyć jego spadki.

Nie można też ignorować czynników zewnętrznych, takich jak zmiany w cenach surowców, napięcia geopolityczne czy globalne nastroje inwestorów, które mogą wpływać na rynek walutowy.

Podsumowanie i co obserwować dalej

Wczorajszy spadek EUR/USD do 1,1515 to efekt jastrzębiego tonu Fedu, który podtrzymuje atrakcyjność dolara w oczach inwestorów. Jednocześnie fundamenty gospodarcze strefy euro, takie jak stabilne bezrobocie i lepszy niż oczekiwano wzrost PKB, zapewniają euro wsparcie i mogą ograniczać dalsze spadki. Warto jednak zauważyć, że już 5 sierpnia 2026 roku kurs EUR/USD wzrósł do 1,1534, wspierany przez łagodzenie napięć geopolitycznych i spadek cen ropy, co poprawiło ogólny sentyment do ryzyka. Sugeruje to, że siła dolara z 4 sierpnia może być tymczasowa, a bazowa siła euro może się ponownie umocnić. Inwestorzy powinni zwracać uwagę na kolejne dane inflacyjne i komunikaty banków centralnych, które będą kluczowe dla oceny dalszej trajektorii pary EUR/USD. Warto także monitorować globalne czynniki ryzyka oraz rozwój sytuacji geopolitycznej.

Dla tych, którzy szukają wygodnego dostępu do rynku forex i chcą porównać oferty brokerów, platforma eToro oferuje szeroki wachlarz narzędzi i konkurencyjne warunki handlu.

FAQ – najczęściej zadawane pytania o EUR/USD na tle obecnej sytuacji

1. Dlaczego EUR/USD spadł mimo dobrych danych z Europy? Spadek EUR/USD wynikał głównie z jastrzębiego tonu Fedu, który podniósł oczekiwania na utrzymanie lub podwyżki stóp procentowych w USA, wzmacniając dolara. Dane z Europy były pozytywne, ale nie wystarczyły, by przełamać siłę amerykańskiej waluty.

2. Jakie dane będą kluczowe dla kursu EUR/USD w najbliższym czasie? Najważniejsze będą kolejne odczyty inflacji i wzrostu gospodarczego w USA oraz strefie euro, a także komunikaty Fed i EBC dotyczące polityki monetarnej.

3. Czy umocnienie dolara może się utrzymać? Jeżeli Fed będzie kontynuował jastrzębią retorykę i utrzyma restrykcyjną politykę, dolar może dalej zyskiwać. Jednak silne dane z Europy mogą ograniczać jego wzrost.

4. Jakie ryzyka mogą wpłynąć na EUR/USD? Ryzyka to m.in. nagłe zmiany polityki monetarnej, niespodziewane dane makroekonomiczne, napięcia geopolityczne oraz zmiany cen surowców, które mogą wpływać na nastroje inwestorów.

Co warto obserwować dalej?

Następnym ważnym punktem będzie publikacja kolejnych danych inflacyjnych w USA oraz wypowiedzi członków Fed, które mogą potwierdzić lub zmienić oczekiwania co do ścieżki stóp procentowych. Równie istotne będą kolejne raporty gospodarcze ze strefy euro, które pokażą, czy wzrost i inflacja utrzymają się na obecnych poziomach. To właśnie te sygnały zadecydują o dalszym kierunku kursu EUR/USD.

Related reading

For more context, read bitcoin kurs.

For more context, read bitcoin.