Bank Anglii sygnalizuje dalsze podwyżki stóp przez rekordowe ceny diesla

Bank Anglii stoi dziś przed poważnym dylematem: jak zareagować na utrzymujące się wysokie ceny energii, które napędzają inflację, podczas gdy sygnały z gospodarki i nastrojów konsumentów są mieszane i wskazują na spowolnienie wzrostu.

Wzrost cen energii wymusza presję na politykę monetarną

W piątek 25 września 2026 r. gubernator Banku Anglii Andrew Bailey podkreślił, że utrzymujące się wysokie ceny ropy i gazu, spotęgowane konfliktem w Iranie, sprawiają, iż podwyżki stóp procentowych są „trudne do uniknięcia”. Ceny diesla w Wielkiej Brytanii zbliżają się do rekordowych poziomów, co przekłada się na presję inflacyjną. Bank prognozuje, że wskaźnik CPI wzrośnie do około 3,7% w czwartym kwartale 2026 roku, a szczyt inflacji może nastąpić w pierwszym kwartale 2027, osiągając około 4,2%.

Deputowana gubernatora Clare Lombardelli przedstawiła ramy monitorowania wpływu cen energii na inflację i zasugerowała możliwość dalszego zacieśniania polityki pieniężnej, jeśli sytuacja tego wymaga. Choć Komitet Polityki Monetarnej (MPC) utrzymał stopę bazową na poziomie 3,75% we wrześniu, rynek coraz wyraźniej wycenia dwie podwyżki po 25 punktów bazowych – w listopadzie i lutym – co mogłoby podnieść stopę do 4,25%.

Napięcia między rosnącą ufnością a spowolnieniem gospodarczym

Wskaźnik ufności konsumentów GfK niespodziewanie wzrósł we wrześniu do -13, najwyższego poziomu od ponad dwóch lat, co sugeruje poprawę nastrojów. Jednak badanie British Retail Consortium-Opinium wskazuje na pogorszenie sentymentu, zwłaszcza wśród kobiet, z powodu obaw o rosnące rachunki za energię i nadchodzący budżet państwa.

Dane gospodarcze również pokazują spowolnienie. S&P Global/CIPS UK PMI spadł do 51,7 we wrześniu, wskazując na utratę impetu wzrostu, choć sektor prywatny nadal się rozwija. OECD zaktualizowało prognozę wzrostu PKB na 2026 rok do 1,1%, ale obniżyło prognozę na 2027 rok do 1%, sygnalizując spowolnienie.

Rynek pracy wykazuje oznaki osłabienia – liczba zatrudnionych spadła o 26 tys. w sierpniu, a liczba wakatów jest najniższa od 2021 roku. Wzrost płac w sektorze prywatnym pozostaje umiarkowany, na poziomie 2,9%, zgodnym z celem inflacyjnym.

Jak te napięcia wpłyną na portfele i rynki?

Bank Anglii musi balansować między ryzykiem utrzymującej się inflacji napędzanej cenami energii a sygnałami spowolnienia gospodarczego i mieszanych nastrojów konsumentów. Podwyżki stóp procentowych zwiększają koszty kredytów hipotecznych, które już są na wieloletnich szczytach, dodatkowo obciążając gospodarstwa domowe.

Jednak niektóre dane sugerują, że przekładanie się cen energii na inflację jest wciąż umiarkowane, a gospodarka ma rezerwy mocy produkcyjnych. To może pozwolić na złagodzenie polityki w drugiej połowie 2027 roku, jeśli napięcia geopolityczne się uspokoją.

Inwestorzy i konsumenci powinni uważnie śledzić październikowe dane o inflacji, które zostaną opublikowane 21 października, oraz jesienny budżet państwa zaplanowany na 28 października. Te wydarzenia mogą przesądzić o dalszym kierunku polityki monetarnej i wpłynąć na koszty kredytów, oszczędności oraz wydatki gospodarstw domowych.

Related reading

A useful background piece for this story is Brokerzy Forex i CFD.

Readers who want the wider market context can also use Gieldy kryptowalut.

Źródła

• Iran war drives UK diesel price to near record high, and makes interest rate rise 'hard to avoid' – as it happened - The Guardian
• UK consumer confidence hits more than two-year high in September: GfK
• Monetary Policy Summary and minutes of the Monetary Policy Committee meeting ending on 16 September 2026 - Bank of England
• investing.com
• investing.com