Or : stabilité sous tension avant les minutes de la Fed et dans un contexte géopolitique incertain

Or : un cours stable dans l’attente des minutes de la Fed

Ce 8 juillet 2026, le prix de l’or se maintient autour de 4106,51 $ l’once, affichant une quasi-stabilité par rapport à la clôture précédente. Cette accalmie masque une tension palpable sur les marchés, où les investisseurs scrutent la publication imminente des minutes de la Réserve fédérale américaine, prévue ce mercredi 8 juillet 2026. Ces documents sont très attendus, car ils devraient préciser la position de la Fed sur la politique monétaire, notamment la probabilité d’une hausse des taux en septembre.

La semaine dernière, le rapport sur l’emploi non agricole américain de juin a déçu, avec des créations d’emplois inférieures aux attentes. Ce signal de ralentissement a initialement réduit la probabilité implicite d’un relèvement des taux en septembre, ce qui a soutenu l’or en diminuant le coût d’opportunité de détenir un actif non rémunérateur. Toutefois, un dollar américain plus ferme le 7 juillet 2026 a freiné cette dynamique, contribuant à un léger recul des prix de l'or et limitant la progression du métal précieux.

Géopolitique au Moyen-Orient : un facteur d’incertitude et d’inflation

Au-delà des données économiques, le contexte géopolitique joue un rôle clé. Les frappes renouvelées entre les États-Unis et l’Iran, ainsi que les inquiétudes autour du détroit d’Hormuz, ont ravivé les tensions dans une région stratégique pour l’approvisionnement pétrolier mondial. Cette instabilité alimente les craintes inflationnistes, car une hausse des prix du pétrole pourrait peser sur les coûts globaux et inciter les banques centrales à maintenir une politique monétaire stricte.

Renisha Chainani, responsable de la recherche chez Augmont, a souligné le 7 juillet 2026 que la demande refuge pour l’or n’est pas suffisante pour maintenir des prix élevés. Selon elle, les investisseurs préfèrent analyser l’impact potentiel de ces tensions sur l’inflation et les taux d’intérêt plutôt que les risques géopolitiques eux-mêmes.

Demande structurelle : la Chine continue d’acheter

Sur le plan fondamental, la demande des banques centrales reste un pilier pour le métal jaune. La Banque populaire de Chine a poursuivi ses achats d’or pour le 20e mois consécutif en juin, renforçant un soutien structurel aux prix. Cette accumulation régulière témoigne d’une stratégie de diversification des réserves, qui contribue à limiter les baisses du cours malgré un environnement volatil et fournit un plancher pour les prix.

Révisions des prévisions et perspectives à court terme

Malgré ces soutiens, les perspectives pour l’or restent prudentes. Le 6 juillet 2026, J.P. Morgan a abaissé de manière significative sa prévision pour le quatrième trimestre de 25 %, ramenant son objectif de 6000 $ à 4500 $ l’once. Cette révision reflète une demande physique plus faible que prévu, notamment dans les secteurs clés d’achat, ce qui pourrait limiter le potentiel haussier à court terme.

De son côté, Saxo Bank a noté le 7 juillet 2026 que le métal précieux reste dans une phase de range, oscillant entre capitulation et consolidation. Ce positionnement est soutenu par des données économiques américaines plus molles et un contexte de taux et de dollar moins agressif qu’auparavant.

Tableau de synthèse : Or au 8 juillet 2026

Le point de vigilance : la publication des minutes de la Fed

Le principal catalyseur à court terme reste la publication des minutes de la Fed ce mercredi 8 juillet 2026. Selon le CME FedWatch Tool, le marché continue d’évaluer avec prudence la probabilité d’une hausse des taux en septembre. Toute indication d’un durcissement plus marqué pourrait peser sur l’or, tandis qu’un ton plus accommodant renforcerait l’attrait du métal jaune.

Par ailleurs, la dynamique du dollar et l’évolution des tensions géopolitiques au Moyen-Orient seront à suivre de près, car elles conditionnent la perception du risque et l’appétit pour les actifs refuges.

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FAQ

Pourquoi les minutes de la Fed sont-elles si importantes pour l’or ?

Les minutes détaillent les débats internes de la Fed sur la politique monétaire, notamment les taux d’intérêt. Ces informations influencent les anticipations des marchés sur les coûts d’emprunt et l’inflation, deux facteurs majeurs pour le prix de l’or.

Comment les tensions au Moyen-Orient affectent-elles le prix de l’or ?

Les tensions peuvent provoquer une hausse des prix du pétrole, alimentant l’inflation. L’or, en tant que valeur refuge, réagit aussi aux risques géopolitiques, mais l’impact dépend de la perception des conséquences économiques de ces tensions.

Quel rôle joue la demande des banques centrales dans le marché de l’or ?

Les achats réguliers des banques centrales, notamment celle de la Chine, soutiennent le prix de l’or en créant une demande structurelle qui limite les baisses, même en période de volatilité.

Pourquoi J.P. Morgan a-t-il revu à la baisse ses prévisions pour l’or ?

J.P. Morgan a ajusté ses prévisions en raison d’une demande physique plus faible que prévu dans certains secteurs clés, ce qui tempère les perspectives de hausse malgré un contexte macroéconomique favorable.

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