Or sous pression ce 28 juin 2026 : entre hausse des taux Fed et détente géopolitique

Un rebond éphémère et une pression persistante sur l'or

Le 27 juin 2026, l’or a initialement connu un rebond suite à la publication de l’indice des prix des dépenses de consommation (PCE) aux États-Unis, un indicateur clé de l’inflation. Cet indice, conforme aux attentes, a temporairement réduit les anticipations de hausses agressives des taux par la Federal Reserve (Fed), entraînant un léger affaiblissement du dollar américain, ce qui est généralement favorable à l’or.

Cependant, ce rebond a été de courte durée et n'a pas suffi à inverser la tendance. En effet, les prix de l'or ont modestement décliné le 27 juin 2026, poursuivant une glissade hebdomadaire plus large. Cette faiblesse s'est accentuée le 28 juin 2026, avec une nouvelle baisse sur les marchés locaux et internationaux, reflétant une fragilité continue dans le négoce mondial du métal précieux.

Pressions multiples sur l’or : Fed hawkish, dollar fort et détente géopolitique

Plusieurs facteurs expliquent cette fragilité actuelle de l’or. D’abord, les attentes d’une poursuite des hausses des taux d’intérêt par la Fed pèsent lourdement sur le métal jaune. Une politique monétaire restrictive tend à renforcer le dollar et à augmenter le coût d’opportunité de la détention d’actifs non rémunérateurs comme l’or.

Ensuite, le dollar américain affiche une fermeté notable, soutenu par la vigueur relative de l’économie américaine et les anticipations d’une politique monétaire encore plus stricte. Cette dynamique rend l’or plus cher pour les détenteurs d’autres devises, ce qui limite la demande.

Enfin, l’atténuation des tensions géopolitiques au Moyen-Orient réduit l’attrait traditionnel de l’or comme valeur refuge. Clem Chambers, commentateur de marché, a souligné que la combinaison d’un resserrement monétaire, d’une liquidité réduite, d’un dollar fort et d’une moindre demande refuge pèse sur l’or à court terme.

Perspectives à moyen et long terme : un potentiel de rebond toujours présent

Malgré les vents contraires actuels, plusieurs analystes restent confiants sur le potentiel de l’or à moyen et long terme. Clem Chambers, commentateur de marché, insiste sur le fait que l’inflation persistante, les risques d’un ralentissement économique pouvant forcer la Fed à assouplir sa politique, ou encore une recrudescence des conflits géopolitiques pourraient raviver l’intérêt pour le métal jaune. Il souligne également que les achats des banques centrales et la demande structurelle en or restent des soutiens solides.

D'autres experts partagent cette vision optimiste à plus long terme. Peter Schiff, par exemple, considère les récentes baisses de l'or comme une opportunité d'achat, arguant que la Federal Reserve est structurellement contrainte et ne peut pas réduire significativement son bilan sans déstabiliser le marché obligataire. Des stratèges de Goldman Sachs et J.P. Morgan ont également fourni des objectifs de prix à long terme pour l'or, malgré certaines révisions de leurs prévisions à court terme.

Stephen Innes, managing partner chez SPI Asset Management, a rappelé que le rapport sur l’emploi non agricole américain attendu la semaine prochaine sera un élément déterminant pour ajuster les anticipations de hausse des taux. Un ralentissement confirmé du marché du travail pourrait affaiblir le dollar et les rendements obligataires, offrant ainsi un catalyseur favorable à l’or.

Contexte plus large : or et autres actifs sous pression en 2026

Sur le plan des actifs, l’or et le Bitcoin? figurent parmi les plus mauvais performeurs en 2026, victimes d’un resserrement de la liquidité induit par la politique hawkish de la Fed et la force du dollar. Ce contexte pèse aussi sur les marchés actions, avec notamment une baisse du Nasdaq pour le cinquième jour consécutif au 27 juin 2026, et une chute du Brent.

Cette corrélation entre or, crypto-monnaies et actifs risqués souligne la complexité du paysage financier actuel, où la liquidité et la politique monétaire jouent un rôle central dans la dynamique des prix.

Tableau récapitulatif : or au 28 juin 2026

Comparaison des plateformes de trading

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FAQ

Pourquoi l’or a-t-il rebondi apr?ès la publication de l’indice PCE ?

Le rebond est lié au fait que l’indice PCE, indicateur clé de l’inflation américaine, est ressorti conforme aux attentes. Cela a réduit les anticipations d’une hausse agressive des taux par la Fed, affaiblissant temporairement le dollar et soutenant l’or.

Quels sont les principaux facteurs qui pèsent actuellement sur le prix de l’or ?

Les attentes de hausses supplémentaires des taux d’intérêt par la Fed, la fermeté du dollar américain et la détente des tensions géopolitiques au Moyen-Orient sont les principaux facteurs limitant la progression de l’or.

Comment le rapport sur l’emploi non agricole américain pourrait-il influencer l’or ?

Un rapport montrant un ralentissement du marché du travail pourrait affaiblir le dollar et les rendements obligataires, ce qui favoriserait un rebond de l’or. À l’inverse, un rapport solide renforcerait les anticipations de hausses de taux, maintenant la pression sur le métal jaune.

Quelles sont les perspectives à long terme pour l’or selon les analystes ?

Malgré la pression actuelle, les analystes comme Clem Chambers et certains stratèges de Goldman Sachs et J.P. Morgan restent optimistes à long terme, citant l’inflation persistante, la demande structurelle et les risques géopolitiques comme facteurs favorables.

Conclusion : à quoi s’attendre pour l’or dans les prochaines semaines ?

L’or reste dans une phase de consolidation sous l’effet combiné d’une Fed hawkish et d’un dollar fort, tandis que la détente géopolitique réduit temporairement son attrait refuge. Le rapport sur l’emploi non agricole américain, attendu la semaine prochaine, sera un moment clé pour réévaluer les anticipations de politique monétaire et pourrait déclencher un nouveau mouvement significatif sur le métal jaune. Les investisseurs devront rester attentifs à ces données ainsi qu’à l’évolution des tensions internationales pour ajuster leurs positions.

Pour un suivi régulier et des analyses approfondies, n’hésitez pas à consulter nos articles récents, notamment sur la pression actuelle sur l’or et les perspectives mitigées à l’horizon.

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