Or : la stabilité retrouvée à 4 050 $ l’once face à un contexte géopolitique et monétaire incertain

Un rebond prudent porté par la baisse du pétrole et la détente des rendements obligataires

Apr?ès un début de semaine marqué par un recul, le prix de l'or a connu une légère reprise le 25 juillet 2026, s'échangeant autour de 4 050 $ l'once, et s'est stabilisé à 4 052,85 $ ce 26 juillet 2026. Cette stabilisation intervient alors que les prix du pétrole brut ont reculé de leurs niveaux à trois chiffres, le WTI s'établissant à 84,38 $ le baril ce 26 juillet, et que les rendements des bons du Trésor américain se sont détendus apr?ès avoir atteint leurs plus hauts niveaux depuis janvier 2025. Ce repli des prix du pétrole brut a contribué à apaiser les pressions inflationnistes anticipées, limitant ainsi la hausse des taux longs.

Les rendements des Treasuries ont ainsi légèrement diminué, ce qui a réduit l’attractivité des actifs à taux fixe par rapport à l’or, métal non rémunérateur mais refuge traditionnel. Cette détente a également été soutenue par la publication de l'indice PMI flash de S&P Global, qui s'est établi à 53,8 le 26 juillet 2026, en deçà de l'estimation de 54,4, incitant les acheteurs à revenir sur le marché obligataire. Par ailleurs, l’indice du dollar américain (DXY) a marqué une pause apr?ès avoir atteint un sommet d’un mois à 101,5 le 23 juillet, ce qui a permis à l’or de regagner du terrain face à la devise américaine.

Géopolitique : un moteur durable pour la demande refuge

Les tensions persistantes au Moyen-Orient, notamment entre les États-Unis et l’Iran, continuent de nourrir une demande soutenue pour l’or en tant que valeur refuge. Ce contexte géopolitique incertain renforce l’attrait du métal jaune auprès des investisseurs cherchant à se prémunir contre les risques de volatilité accrue sur les marchés financiers.

Juan Carlos Artigas, responsable de la recherche au World Gold Council, rappelle que « le prix de l’or reflète les forces macroéconomiques et géopolitiques mondiales, avec une demande soutenue des banques centrales, des institutions et des consommateurs qui favorise les rebonds autour des 4 000 $ ». Cette dynamique explique en partie pourquoi l’or a résisté aux vents contraires liés à la politique monétaire américaine.

Une attente marquée avant la réunion du FOMC fin juillet

Le marché de l’or est actuellement dans une phase d’attentisme en vue de la réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) prévue les 28 et 29 juillet 2026. Les investisseurs scrutent les signaux de la Réserve fédérale concernant la trajectoire des taux d’intérêts. Selon Lukman Otunuga, analyste senior chez FXTM, « le marché intègre une probabilité de 34 % d’une hausse des taux en juillet, mais privilégie une intervention en septembre avec une probabilité de 80 %, en fonction des données inflationnistes à venir ».

Cette prudence explique la volatilité modérée du métal jaune ces derniers jours, les acteurs cherchant à éviter des positions trop exposées avant les annonces. Une hausse des taux plus agressive que prévue pourrait peser sur l’or, tandis qu’un ton plus accommodant renforcerait son attrait.

Perspectives à moyen terme : un marché haussier qui ne fait que commencer ?

John Ing, président de Maison Placements Canada, affiche un optimisme marqué sur le potentiel de l’or, estimant que « le marché haussier de l’or ne fait que commencer » et que les prix pourraient atteindre 6 000 $ l’once à moyen terme, soutenus par l’accroissement de la dette américaine et les achats persistants des banques centrales.

Simon-Peter Massabni de XS.com souligne que « si la hausse des prix du pétrole alimente l’inflation tout en freinant l’activité économique, les inquiétudes liées au ralentissement pourraient finir par l’emporter sur celles liées à l’inflation, créant un point d’inflexion favorable à l’or ».

Cependant, le contexte reste complexe et des vents contraires importants persistent. Malgré le soutien récent des tensions géopolitiques et de la détente des rendements, la vigueur du dollar et des anticipations de taux d’intérêts élevés représentent toujours des défis majeurs pour l'or. Certains analystes suggèrent même que des attentes de taux d'intérêts plus élevés pourraient ramener l'or vers 3 900 $ l'once. De plus, la récente décision de la Chine de limiter le trading de l’or papier d'ici le 24 juillet 2026 n’a pas provoqué de hausse significative des prix physiques, ce qui suggère que les facteurs liés au pétrole et aux taux d'intérêts américains restent les principaux moteurs à court terme.

Tableau récapitulatif : Or et principaux facteurs influents au 26 juillet 2026

Comparaison des plateformes pour investir dans l’or

Pour les investisseurs souhaitant accéder au marché de l’or, il est utile de comparer les plateformes disponibles. Par exemple, eToro offre une interface intuitive avec des frais compétitifs et un accès à divers instruments liés à l’or, ce qui peut faciliter la gestion de positions dans ce métal précieux.

FAQ sur l’or en juillet 2026

Pourquoi le prix de l’or s’est-il stabilisé autour de 4 050 $ cette semaine ?

La stabilisation est liée au recul des prix du pétrole et à la détente des rendements des bons du Trésor américain, qui ont réduit la pression haussière sur les taux d’intérêts et la vigueur du dollar, tout en maintenant une demande refuge soutenue par les tensions géopolitiques.

Quel impact la réunion du FOMC fin juillet pourrait-elle avoir sur l’or ?

Le FOMC pourrait influencer le prix de l’or en modifiant les anticipations de taux d’intérêts. Une hausse plus agressive que prévue pourrait peser sur l’or, tandis qu’un ton accommodant renforcerait son attrait comme valeur refuge.

Les tensions au Moyen-Orient continueront-elles de soutenir l’or ?

Oui, les incertitudes géopolitiques dans cette région maintiennent une demande refuge pour l’or, ce qui constitue un soutien important face aux vents contraires macroéconomiques.

Quels sont les principaux risques pour le marché de l’or dans les semaines à venir ?

Les risques incluent une possible remontée des taux d’intérêts américains plus rapide que prévu, une reprise du dollar, ainsi qu’une évolution favorable de la situation géopolitique qui pourrait réduire la demande refuge.

En conclusion

Le marché de l’or montre actuellement une résilience notable, portée par un contexte géopolitique tendu et un environnement monétaire moins agressif que redouté. Toutefois, la prudence reste de mise en attendant les décisions du FOMC, qui pourraient redistribuer les cartes. Les investisseurs doivent suivre de près les indicateurs inflationnistes et les évolutions géopolitiques pour ajuster leurs positions sur ce métal précieux.

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