Or à 4 078 $ l’once : entre détente géopolitique et prudence avant le rapport emploi américain

Un léger rebond de l’or porté par la détente au Moyen-Orient

Ce mercredi 5 août 2026, l’or a enregistré une hausse modeste de 0,03 %, s’échangeant autour de 4 078,7 $ l’once. Ce mouvement s’inscrit dans un contexte marqué par un apaisement des tensions géopolitiques au Moyen-Orient, principal moteur des fluctuations récentes du métal jaune. En effet, la décision du président Trump de suspendre pour le deuxième week-end consécutif, notamment les 3 et 4 août 2026, les frappes aériennes massives contre l’Iran en faveur de négociations diplomatiques a été le principal catalyseur des mouvements récents de l'or. Cette pause a eu un impact immédiat et significatif sur les marchés, contribuant à une chute spectaculaire d’environ 7 % des prix du pétrole brut. Cette décrue des cours pétroliers a eu pour effet d'alléger considérablement les craintes inflationnistes mondiales et, par ricochet, de réduire les anticipations de hausses agressives des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed), offrant ainsi un certain soutien au métal jaune.

Le pétrole en forte baisse, un soutien indirect pour l’or

La décompression des tensions autour du détroit d’Hormuz, voie maritime stratégique cruciale pour le transport pétrolier mondial, a provoqué un effondrement des cours du brut. Ce recul du pétrole a un effet double sur l’or : il diminue les pressions inflationnistes, ce qui tend à réduire l’attrait des actifs refuges, mais il affaiblit aussi les anticipations de resserrement monétaire, ce qui soutient le métal précieux en rendant les actifs non rémunérés plus attractifs. UBS a d'ailleurs souligné que cette dynamique tempère les paris sur de nouvelles hausses des taux américains, offrant un environnement favorable à l’or malgré la disparition partielle de la prime de risque géopolitique qui avait initialement propulsé ses prix.

Des vents contraires : robustesse économique et incertitudes diplomatiques

Malgré ce contexte globalement favorable, l’or reste enfermé dans une fourchette étroite, peinant à dépasser la résistance technique majeure autour de 4 100 $. Plusieurs facteurs expliquent cette prudence des investisseurs. D’abord, l’Iran a démenti être engagé dans des négociations actives, maintenant une incertitude persistante sur la stabilité du détroit d’Hormuz et, par extension, sur l’approvisionnement pétrolier mondial. Ensuite, un rapport PMI manufacturier américain publié récemment a montré une vigueur inattendue du secteur industriel, renforçant la perception d’une Fed hawkish, c'est-à-dire prête à maintenir une politique monétaire restrictive pour juguler l'inflation.

Par ailleurs, les données de positionnement de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) indiquent que les spéculateurs ont réduit légèrement leurs positions longues nettes sur l’or en anticipation de la réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) prévue dans les prochains jours. Cette prudence des investisseurs reflète une attente accrue sur les décisions de politique monétaire et les indicateurs économiques à venir, créant une pression à la baisse sur le métal jaune.

Le dollar et les autres métaux précieux : un contexte global contrasté

Le dollar américain a connu un affaiblissement général, en partie dû à une intervention coordonnée entre les États-Unis et le Japon pour soutenir le yen le 4 août 2026. Cette baisse du billet vert est généralement favorable à l’or, qui devient moins cher pour les détenteurs d’autres devises. Cependant, cette dynamique n’a pas suffi à propulser le métal jaune au-delà de sa zone de résistance technique.

Par ailleurs, l’argent a surperformé l’or ces derniers jours, bénéficiant d’un regain de demande physique. Le platine et le palladium ont également enregistré des hausses notables, notamment en raison des inquiétudes liées à l’expansion des droits de douane américains sous la Section 232. Ces mouvements illustrent une rotation sectorielle au sein des métaux précieux, avec un intérêt accru pour les métaux industriels, reflétant des dynamiques de marché distinctes.

Perspectives : l’emploi américain au centre des attentions

Les analystes comme Praveen Singh de Mirae Asset ShareKhan et Manav Modi de Motilal Oswal Financial Services Ltd. insistent sur le fait que l’évolution des prix de l’or dépendra étroitement des négociations entre les États-Unis et l’Iran ainsi que des données macroéconomiques américaines. Le rapport sur l’emploi non agricole (Non-Farm Payrolls) attendu ce vendredi 7 août 2026 est particulièrement scruté. Ce rapport, ainsi que d’autres indicateurs comme le JOLTS, l’ADP et l’ISM Services PMI publiés plus tôt dans la semaine, devraient fournir des indications cruciales sur la trajectoire future des taux d’intérêt américains et, par conséquent, sur l'attractivité de l'or.

Michael Boutros, analyste senior chez FOREX.com, rappelle que l’or consolide depuis sept semaines, et que la prochaine décision de la Fed ainsi que les données sur l’emploi seront déterminantes pour sa prochaine phase de tendance. Une surprise positive sur le marché du travail pourrait renforcer la pression à la hausse sur les taux, pesant sur l’or, tandis qu’un ralentissement pourrait relancer l’attrait du métal jaune en tant que valeur refuge.

Tableau de synthèse : Or ce 5 août 2026

Conclusion : un équilibre fragile avant les données américaines

En résumé, l’or évolue aujourd’hui dans un contexte de détente géopolitique favorable mais fragile, avec des facteurs économiques américains qui tempèrent ses gains. Les investisseurs restent prudents à l’approche du rapport emploi américain, qui pourrait déclencher une nouvelle phase de volatilité. La résistance technique autour de 4 100 $ reste un obstacle majeur à surveiller. Pour ceux qui souhaitent accéder aux marchés des métaux précieux, comparer les plateformes comme eToro peut s’avérer utile pour optimiser frais et spreads.

FAQ

Pourquoi l’or n’a-t-il pas dépassé les 4 100 $ l’once malgré la détente géopolitique ?

La résistance technique à ce niveau est renforcée par des incertitudes persistantes, notamment le démenti iranien sur les négociations, un PMI manufacturier américain solide et la réduction des positions longues des spéculateurs avant la réunion de la Fed.

Quel impact a eu la baisse des prix du pétrole sur l’or ?

La chute d’environ 7 % des cours du pétrole a réduit les pressions inflationnistes, ce qui limite les hausses de taux attendues par la Fed, soutenant ainsi l’or. Toutefois, une inflation plus basse peut aussi diminuer l’attrait des actifs refuges.

Comment les données économiques américaines influencent-elles l’or ?

Des indicateurs forts, comme un marché du travail robuste, peuvent inciter la Fed à relever ses taux, ce qui pèse sur l’or. À l’inverse, des signes de ralentissement économique renforcent son attrait comme valeur refuge.

Quelles sont les perspectives à court terme pour l’or ?

Le métal jaune devrait rester dans une phase de consolidation en attendant les données clés sur l’emploi américain cette semaine, qui orienteront la politique monétaire et donc la dynamique des prix.

Pour approfondir, vous pouvez consulter notre analyse récente sur l’or à 4 070 $ l’once : espoirs de détente géopolitique et défis macroéconomiques ainsi que sur l’équilibre fragile du métal jaune à 4 061 $.