Or à 4 050 $ l’once : entre tensions géopolitiques et anticipation de la Fed, quel avenir pour le métal jaune ?

Or à 4 050 $ l’once : un refuge prisé face aux tensions géopolitiques

Ce 26 juillet 2026, le cours de l'or se maintient autour de 4 052,7 $ l'once, apr?ès avoir affiché une nette progression la veille. En effet, le 25 juillet 2026, le métal jaune s'échangeait à environ 4 053,7 $ l'once, soit une augmentation de 21,39 $ par rapport à la clôture précédente. Cette dynamique haussière est principalement alimentée par les tensions géopolitiques persistantes au Moyen-Orient, qui renforcent l'attrait de l'or en tant que valeur refuge par excellence. Face à l'incertitude et à la volatilité des marchés mondiaux, les investisseurs se tournent vers l'or pour sécuriser leurs actifs.

La résilience du prix de l'or autour du seuil psychologique des 4 000 $ a été particulièrement remarquée par les analystes, soulignant sa capacité à conserver sa valeur dans des périodes d'instabilité. Cette tendance n'est pas isolée : les prix de l'or sur les marchés domestiques, notamment au Vietnam, ont également enregistré des hausses significatives le 25 juillet 2026, en phase avec les gains observés sur le marché mondial. Selon le World Gold Council, cette performance confirme le rôle fondamental de l'or comme protection contre les risques systémiques. David Morrison, analyste senior chez Trade Nation, a d'ailleurs souligné le 21 juillet 2026 que la solidité de l'or autour de 4 000 $ avait ramené les acheteurs, bien qu'il ait mis en garde contre une résistance majeure autour de 4 200 $.

Contexte monétaire américain : rendements obligataires en baisse, dollar ferme

Le marché de l'or a également bénéficié d'un contexte monétaire américain plus accommodant. Le 24 juillet 2026, les rendements des bons du Trésor américain ont enregistré une baisse notable, ce qui a eu pour effet de modérer les anticipations d'une hausse agressive des taux d'intérêt par la Réserve fédérale. Pour l'or, un actif qui ne génère pas de rendement, la diminution des rendements réels réduit son coût d'opportunité, le rendant plus attractif pour les investisseurs. Cette dynamique a fourni un soutien significatif au métal jaune, malgré la fermeté du dollar américain.

Traditionnellement, un dollar fort exerce une pression baissière sur l'or, car il rend le métal plus coûteux pour les acheteurs détenant d'autres devises. Cependant, la baisse des rendements obligataires a partiellement compensé cet effet. Dominic Schnider, responsable des devises et matières premières chez UBS Global Wealth Management, a toutefois rappelé le 21 juillet 2026 que « les attentes de taux d’intérêt réels plus élevés continuent de peser sur l’or, et cette tendance devrait se maintenir à court terme », soulignant la complexité des forces en jeu sur le marché.

Le rôle des banques centrales et la demande physique

Les banques centrales continuent de jouer un rôle crucial dans le soutien du marché de l'or. En juin 2026, la Banque populaire de Chine a notamment accru ses réserves de 14,93 tonnes d'or, un mouvement qui témoigne d'une stratégie de diversification et d'une confiance durable dans le métal jaune comme actif de réserve stable. Ces acquisitions régulières par les institutions monétaires mondiales créent un plancher de soutien pour les prix de l'or, signalant aux marchés son importance stratégique à long terme.

Au-delà des achats institutionnels, la demande physique d'or, particulièrement en Asie, demeure solide. Cette demande est souvent influencée par des facteurs culturels et économiques, renforçant la base de soutien pour le prix de l'or. Simon-Peter Massabni, responsable du développement commercial chez XS.com, a analysé le 24 juillet 2026 l'impact potentiel des prix du pétrole sur cette dynamique : « si la hausse des prix du pétrole continue d’alimenter l’inflation tout en pesant sur l’activité économique, les inquiétudes liées au ralentissement de la croissance pourraient finir par l’emporter sur les craintes inflationnistes, renforçant ainsi l’attrait de l’or ». Cette perspective met en lumière la complexité des interactions entre les différentes matières premières et l'or.

Les risques à surveiller : Fed, dollar fort et volatilité du pétrole

Malgré les éléments de soutien, l'or fait face à des vents contraires significatifs. La principale menace pour sa trajectoire haussière réside dans la perspective de taux d'intérêt américains plus élevés et d'un dollar américain robuste. La Réserve fédérale tiendra sa prochaine réunion du 29 au 30 juillet 2026, un événement que les marchés surveillent de près. Les marchés monétaires ont d'ores et déjà intégré une probabilité accrue d'une hausse des taux lors de cette réunion, ainsi que pour le mois de septembre. Un tel resserrement monétaire par la Fed aurait pour conséquence de renforcer le dollar et d'augmenter les rendements réels, rendant l'or, un actif non rémunérateur, moins attractif en augmentant son coût d'opportunité.

La volatilité des prix du pétrole ajoute une couche d'incertitude. Le WTI crude oil a par exemple atteint 84,38 $ le baril le 20 juillet 2026, en partie à cause des tensions entre les États-Unis et l'Iran. Si une hausse des prix du pétrole peut alimenter les craintes inflationnistes, ce qui est généralement favorable à l'or, elle peut aussi freiner la croissance économique mondiale. Ce dilemme crée une situation complexe pour les investisseurs en or, qui doivent arbitrer entre la protection contre l'inflation et les risques de ralentissement économique.

Tableau de synthèse : Or et autres matières premières clés

Conclusion : un équilibre fragile avant la réunion de la Fed

L’or évolue actuellement dans un équilibre délicat entre des facteurs haussiers liés aux incertitudes géopolitiques et monétaires, et des pressions baissières dues aux anticipations de resserrement monétaire aux États-Unis. La solidité du dollar et la volatilité des matières premières énergétiques ajoutent à cette complexité, d'autant que les marchés s'attendent à une possible hausse des taux de la Fed.

Pour les investisseurs, la prudence est de mise. Le métal jaune reste un refuge prisé, mais sa trajectoire dépendra largement des décisions de la Fed et de l’évolution des tensions internationales dans les prochains jours.

Pour comparer les plateformes et frais liés à l’investissement sur l’or et d’autres matières premières, il est utile d’examiner les offres disponibles sur eToro, qui propose un accès diversifié aux marchés.

FAQ sur l’or en juillet 2026

Pourquoi le prix de l’or a-t-il augmenté cette semaine ?

La hausse est principalement due aux tensions géopolitiques au Moyen-Orient qui renforcent la demande pour l’or comme valeur refuge, ainsi qu’à la baisse des rendements des bons du Trésor américain qui réduit le coût d’opportunité de détenir de l’or.

Quel impact a la réunion de la Fed sur le marché de l’or ?

La Fed pourrait relever ses taux d’intérêt, ce qui tendrait à renforcer le dollar et les rendements réels, deux facteurs qui exercent une pression à la baisse sur le prix de l’or.

Comment les banques centrales influencent-elles le marché de l’or ?

Les achats d’or par les banques centrales, comme ceux récents de la Chine, soutiennent la demande et le prix du métal en diversifiant leurs réserves et en renforçant la confiance dans l’or.

Le pétrole joue-t-il un rôle dans la dynamique de l’or ?

Oui, la volatilité du pétrole influence l’inflation et la croissance économique. Une hausse des prix du pétrole peut alimenter l’inflation, soutenant l’or, mais aussi freiner la croissance, ce qui crée une incertitude sur la demande d’or.

Related reading

For more context, read bitcoin?.

For more context, read binance mica?.