L’or sous pression : la Fed hawkish et la détente géopolitique pèsent sur le métal jaune

Résumé visible

Ce 24 juin 2026, le prix de l’or a reculé à 4 097 $ l’once, impacté par un durcissement monétaire anticipé de la Fed et un climat géopolitique plus apaisé. Ces évolutions renforcent le dollar et les taux réels, rendant l’or moins attractif. La publication imminente des données d’inflation américaines pourrait rebattre les cartes.

Une Fed plus hawkish pèse sur l’or

La récente réunion de la Réserve fédérale américaine en juin 2026 a marqué un tournant dans la politique monétaire. Neuf des dix-neuf membres du FOMC anticipent désormais au moins une hausse des taux d’intérêt d’ici la fin de l’année, les marchés attribuant une probabilité d'environ 70 % à une augmentation d'ici septembre. Cette perspective de taux d'intérêt "plus élevés plus longtemps" a fait grimper les rendements réels des bons du Trésor, ce qui pèse sur l’or, un actif non rémunérateur.

Le dollar US a également profité de ce ton plus ferme, atteignant un plus haut d’un an à 101,40 sur l’indice DXY le 23 juin 2026. Cette appréciation du billet vert renchérit le coût d’opportunité de détenir de l’or, ce qui explique en partie la baisse observée.

Détente géopolitique : un coup dur pour le statut de valeur refuge

Parallèlement, les avancées dans les négociations entre les États-Unis et l’Iran ont contribué à une baisse des tensions au Moyen-Orient. Un accord de paix en cours de finalisation réduit la prime de risque géopolitique qui avait soutenu les cours de l’or ces derniers mois.

Cette détente a aussi fait chuter les prix du pétrole, un autre indicateur sensible aux conflits régionaux, renforçant la tendance baissière sur les matières premières énergétiques et précieuses.

Comparaison avec l’argent et impact sur les métaux précieux

Le métal argent a souffert davantage que l’or, chutant de plus de 5,4 % à 62 $ l’once le 23 juin 2026, contre une baisse plus modérée de 1,24 % pour l’or à 4 150 $ la même journée. Le ratio or/argent s’est ainsi établi à environ 67:1 le 24 juin 2026, un niveau élevé qui témoigne de la pression plus forte sur l’argent.

Cette divergence reflète une aversion accrue au risque sur les marchés, accentuée par la chute des valeurs technologiques en Europe le 23 juin 2026, qui a alimenté un sentiment général de prudence.

Perspectives des analystes et scénarios à venir

Plusieurs grandes institutions financières ont révisé leurs prévisions à la baisse pour l’or. Goldman Sachs a abaissé son objectif de cours de 5 400 $ à 4 900 $ pour la fin 2026 le 20 juin 2026, tandis que les stratèges de Morgan Stanley, Amy Gower et Martijn Rats, ont noté le 23 juin 2026 que l’or aurait du mal à dépasser les 5 200 $ l’once au second semestre sans un afflux massif dans les ETF, en raison du ton hawkish de la Fed.

Bank of America, par la voix de Michael Widmer, a révisé son objectif à court terme le 22 juin 2026, soulignant que l’objectif ambitieux de 6 000 $ semble désormais hors de portée à court terme, en raison des attentes monétaires américaines qui évoluent vers une politique plus restrictive.

Cependant, malgré ces vents contraires à court terme, certaines institutions maintiennent une perspective haussière à long terme pour l'or. Morgan Stanley anticipe que l'apaisement des tensions au Moyen-Orient et la baisse des prix du pétrole pourraient contribuer à réduire les attentes inflationnistes, ce qui serait bénéfique pour l'or. Michael Widmer de Bank of America, tout en reconnaissant les défis de la politique monétaire, souligne des problèmes structurels tels que les déficits budgétaires américains élevés, le manque de consolidation fiscale et la diminution des détentions étrangères de bons du Trésor américains comme des soutiens continus à des prix de l'or plus élevés à plus long terme. De plus, les achats d'or par les banques centrales se poursuivent à des niveaux historiques, avec 89 % des banques centrales interrogées s'attendant à une augmentation des réserves mondiales d'or et 45 % prévoyant d'augmenter leurs propres détentions au cours des douze prochains mois. L'économiste Peter Schiff, le 22 juin 2026, a qualifié les déclarations hawkish de la Fed d'improbables à se matérialiser en raison de limitations structurelles et d'un bilan en expansion, considérant la vente d'or comme une opportunité d'achat.

Tableau récapitulatif : situation actuelle de l’or

Les prochains rendez-vous à surveiller

Le marché attend avec attention la publication des données d’inflation américaine (PCE) pour mai, prévue ce jeudi 25 juin 2026 à 8h30 EDT. Ces chiffres seront scrutés pour ajuster les anticipations sur la trajectoire des taux d’intérêt et pourraient provoquer une nouvelle volatilité sur l’or.

Par ailleurs, l’évolution des négociations entre les États-Unis et l’Iran reste un facteur clé à suivre, car toute escalade ou recul pourrait rapidement modifier la prime de risque géopolitique et impacter le métal jaune.

Conclusion

Le recul de l’or ce 24 juin 2026 illustre la double pression exercée par une Fed plus agressive et un contexte géopolitique plus calme. Si ces tendances devraient continuer à peser sur le métal précieux à court terme, les fondamentaux structurels et les achats des banques centrales offrent une perspective plus favorable à moyen et long terme. Les investisseurs devront rester vigilants aux données économiques américaines et aux développements diplomatiques pour ajuster leur stratégie.

Pour comparer les plateformes offrant un accès aux marchés de l’or, il est utile de considérer des courtiers comme eToro, qui propose une interface accessible avec des frais compétitifs.

FAQ

Pourquoi la Fed influence-t-elle autant le prix de l’or ?

La Fed fixe les taux d’intérêt directeurs. Une hausse des taux augmente les rendements des actifs à revenu fixe, rendant l’or, qui ne génère pas de rendement, moins attractif. De plus, un dollar plus fort lié à une politique monétaire stricte renchérit le prix de l’or en devises étrangères.

Comment la détente entre les États-Unis et l’Iran affecte-t-elle l’or ?

L’or est traditionnellement un refuge en période d’incertitude géopolitique. Un apaisement des tensions réduit la prime de risque, ce qui diminue la demande pour le métal jaune comme valeur refuge.

Quel est l’impact du ratio or/argent élevé ?

Un ratio élevé signifie que l’argent est relativement bon marché par rapport à l’or. Cela peut signaler une pression plus forte sur l’argent, souvent plus volatil, ou une opportunité d’achat pour certains investisseurs.

Quels sont les risques à court terme pour l’or ?

Les principaux risques incluent une poursuite de la politique monétaire hawkish de la Fed, une appréciation continue du dollar, et une possible stabilisation ou aggravation des tensions géopolitiques qui pourrait modifier la dynamique du marché.

Related reading

For more context, read s&p 500.

For more context, read riche gestoire.