EUR/USD : la Fed moins agressive et la BCE plus hawkish soutiennent la paire à 1,1435

L’évolution récente de l’EUR/USD illustre parfaitement la dynamique actuelle des marchés des changes, où les anticipations de politique monétaire jouent un rôle central. Le 9 juillet 2026, la paire a gagné 0,2718%, atteignant 1,1435, dans un contexte où le dollar américain a reculé face à la majorité des devises majeures. Ce mouvement, surprenant au regard de la solidité persistante du marché du travail américain, s’explique principalement par la publication des minutes du FOMC datant du 8 juillet, qui ont tempéré les attentes d’une hausse imminente des taux par la Fed.

Une Fed moins agressive que redouté

Les minutes de la réunion de juin du FOMC ont révélé que seuls quelques membres du comité envisageaient une hausse des taux dès juillet, ce qui a conduit les marchés à revoir à la baisse la probabilité d’un relèvement lors de la prochaine réunion du 29 juillet. Selon les données du marché au 9 juillet, la probabilité d’un statu quo est estimée à 74,9%, tandis que celle d’une hausse de 25 points de base ne dépasse pas 25,1%. Cette prudence s’inscrit dans un changement de communication initié par le président de la Fed, Kevin Warsh, qui privilégie désormais une approche davantage dépendante des données économiques plutôt que des indications prospectives classiques.

Cette évolution a pesé sur le dollar, qui a cédé du terrain malgré des chiffres de demandes d’allocations chômage inférieurs aux attentes, témoignant d’un marché du travail robuste. Le marché a clairement privilégié la lecture moins hawkish des minutes du FOMC, ce qui a contribué à affaiblir le billet vert.

La BCE joue la carte de la fermeté

En parallèle, l’euro a bénéficié non seulement du recul du dollar, mais aussi d’un regain d’anticipations haussières sur la politique monétaire européenne. Le compte-rendu de la réunion de la BCE des 10-11 juin, publié également le 9 juillet, a confirmé que le marché s’attend à au moins deux hausses de taux supplémentaires, avec une probabilité de 84% d’une troisième hausse d’ici la fin de l’année. Le relèvement de 25 points de base intervenu le 17 juin est ainsi perçu comme le premier d’une série.

Cette fermeté de la BCE contraste avec la prudence de la Fed et soutient la monnaie unique. Le consensus? médian issu de l’ECB Survey of Monetary Analysts confirme cette attente de deux hausses en 2026, renforçant la crédibilité de la politique monétaire européenne face à une inflation toujours préoccupante.

Sentiment de risque et contexte géopolitique

Le contexte de marché a également favorisé l’euro cette semaine. Malgré des frappes aériennes entre les États-Unis et l’Iran, le sentiment de risque s’est amélioré, porté par un rebond des actions américaines, notamment dans les secteurs des semi-conducteurs et de l’intelligence artificielle. Cette dynamique a été soutenue par une baisse des prix du pétrole sous la barre des 80 dollars le baril, apr?ès que l’ancien président Donald Trump a suggéré qu’un nouvel accord avec l’Iran pourrait être en discussion.

Cette détente partielle des tensions géopolitiques a réduit la prime de risque sur les actifs risqués, renforçant la demande pour l’euro au détriment du dollar, traditionnellement valeur refuge.

Table de synthèse des principales paires majeures au 9 juillet 2026

Perspectives et points de vigilance

Le principal rendez-vous pour les marchés des changes reste la décision de politique monétaire de la BCE prévue le 24 juillet 2026. Les investisseurs scruteront les déclarations de la banque centrale pour déceler toute inflexion dans le ton hawkish qui soutient actuellement l’euro. Une confirmation de la volonté de poursuivre les hausses de taux renforcerait encore la monnaie unique.

La réunion du FOMC des 28-29 juillet sera également cruciale. Si la Fed maintient son approche prudente, cela pourrait prolonger la faiblesse relative du dollar. À l’inverse, un regain d’agressivité pourrait inverser la tendance.

Enfin, les négociations potentielles entre les États-Unis et l’Iran, qui pourraient reprendre apr?ès les funérailles de l’ayatollah Ali Khamenei, représentent un risque géopolitique majeur à surveiller. Toute escalade ou résolution partielle dans cette zone pourrait impacter significativement les marchés, notamment via les prix de l’énergie et le sentiment de risque global.

Conclusion

Cette semaine a mis en lumière un basculement subtil mais important dans la dynamique de l’EUR/USD, où la prudence de la Fed face à la hausse des taux contraste avec la fermeté de la BCE. Le dollar a reculé malgré un marché du travail solide, illustrant l’importance des anticipations monétaires et du sentiment de risque. Pour les traders et investisseurs, la vigilance reste de mise autour des décisions des banques centrales et des développements géopolitiques.

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FAQ

Q1 : Pourquoi le dollar a-t-il baissé malgré un marché du travail américain solide ?

La publication des minutes du FOMC a révélé que la Fed n’est pas pressée de relever ses taux, ce qui a tempéré les attentes d’un resserrement monétaire rapide. Ce facteur a pesé plus lourd que les données sur l’emploi, soutenant un recul du dollar.

Q2 : Quelle est la probabilité d’une hausse des taux par la BCE dans les prochains mois ?

Le marché anticipe deux hausses supplémentaires, avec une forte probabilité (84%) d’une troisième hausse d’ici la fin de l’année, selon les comptes rendus et sondages r–cents.

Q3 : Comment le contexte géopolitique influence-t-il l’EUR/USD ?

Les tensions entre les États-Unis et l’Iran ont un impact sur le sentiment de risque et les prix du pétrole. Cette semaine, une détente relative a favorisé les actifs risqués et l’euro, tandis qu’une escalade pourrait inverser cette tendance.

Q4 : Quels événements surveiller la semaine prochaine pour l’EUR/USD ?

La décision de la BCE le 24 juillet et la réunion du FOMC les 28-29 juillet sont les principaux catalyseurs à venir. Par ailleurs, la reprise possible des négociations US-Iran pourrait aussi influencer les marchés.

Pour approfondir l’analyse des tensions géopolitiques et leur impact sur la paire, vous pouvez consulter notre article EUR/USD sous pression : la Fed hawkish et les tensions géopolitiques pèsent sur la paire.

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