البيتكوين يواجه ضغطاً مزدوجاً: تأجيل إيثيريوم وهروب المؤسسات يدفعه 36% تحت ذروته

المقدمة: البيتكوين يواجه رياحاً معاكسة مزدوجة

يواجه البيتكوين (BTC)، العملة المشفرة الأكبر عالمياً، رياحاً معاكسة قوية اليوم، 26 أكتوبر 2026، حيث يتداول عند 80,490.29724 دولاراً، مسجلاً تراجعاً بنسبة 1.04802% خلال الـ 24 ساعة الماضية، ومؤكداً استمرار مساره الهابط (Downtrend). ويأتي هذا الأداء الضعيف في سياق دورة سوق أوسع، إذ لا يزال البيتكوين يتداول بنسبة 36.16% دون أعلى مستوى تاريخي له البالغ 126,080 دولاراً.

تتزامن هذه التراجعات مع تراجع حجم التداول إلى 67% فقط من متوسطه لـ 30 يوماً، مما يبرز حذر المتداولين وعزوف السيولة. وتتفاقم هذه الضغوط بتزامن عاملين رئيسيين: تأجيل ترقية تقنية محورية لشبكة إيثيريوم، وتصاعد نزوح السيولة المؤسسية عبر صناديق الاستثمار المتداولة في ظل تشديد ظروف الاقتصاد الكلي.

تأجيل ترقية "جلامستردام" لإيثيريوم: صدمة في المعنويات التقنية

كانت الأسواق تترقب تفعيل ترقية "جلامستردام" (Glamsterdam) المنتظرة على شبكة اختبار "هودي" (Hoodi testnet) التابعة لإيثيريوم اليوم، 26 أكتوبر 2026. لكن المطورين أعلنوا تأجيل هذا التفعيل بعد ظهور مخاوف أمنية تتعلق بمدى توافق مقترح تحسين إيثيريوم EIP-8037 مع العقود الذكية القائمة والمخاطر المرتبطة برسوم الغاز.

ورغم أن التأجيل اقتصر على شبكة الاختبار ولم يعنِ إلغاء الترقية، إلا أنه أحدث هزة فورية في ثقة المتعاملين عبر قطاع العملات المشفرة بأكمله. وقد انعكس ذلك مباشرة على أداء إيثيريوم (ETH) الذي انخفض بدوره بنسبة 1.03% ليتداول قرب 2,320.74 دولاراً، مما شكل عامل ضغط ممتد إلى البيتكوين وبقية الأصول الرقمية، نظراً للترابط الوثيق بين ثقة المستثمرين في منظومة إيثيريوم والشهية الكلية للمخاطرة.

نزوح رؤوس الأموال المؤسسية وضغوط صناديق ETF

لم تعد التحديات محصورة بالجانب التقني فقط، بل امتدت بقوة إلى تدفقات المستثمرين المحترفين. فقد سجلت صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة صافي تدفقات خارجة بلغت 635 مليون دولار في جلسة يوم الخميس 23 أكتوبر 2026، وهو أعلى تدفق يومي خارج منذ 25 يونيو 2026. وقد أدت هذه التخارجات الحادة إلى دفع صافي تدفقات شهر أكتوبر بأكمله نحو النطاق السلبي بمتوسط صافي خروج وصل إلى 17.5 مليون دولار.

وشملت عمليات البيع صناديق كبرى مثل IBIT التابع لـ BlackRock وFBTC التابع لـ Fidelity. وفي المقابل، عانت صناديق إيثيريوم المتداولة من نزوح متواصل، حيث تم سحب ما يقرب من 700 مليون دولار على مدار تسع جلسات تداول متتالية في أكتوبر بقيادة صندوق ETHA، لتتجاوز التخارجات الإجمالية من صناديق الأصول الرقمية حاجز المليار دولار خلال الشهر.

ترتبط هذه التخارجات بعوامل اقتصاد كلي واضحة، تشمل ارتفاع تكاليف الاقتراض، وقوة مؤشر الدولار، وصعود عوائد سندات الخزانة الأمريكية، مما يدفع المؤسسات لتقليص انكشافها على الأصول ذات المخاطر العالية. وفي ظل هذا المشهد، يتوجه المستثمرون إلى فحص خياراتهم عبر منصات تداول العملات الرقمية المعتمدة لإدارة السيولة والمحافظ بحذر.

تصفية الرافعة المالية وضعف الزخم الفني

تفاقمت حدة الهبوط نتيجة موجة تصفية إجبارية واسعة النطاق في سوق المشتقات، بلغت قيمتها الإجمالية 436.44 مليون دولار في غضون أربع ساعات فقط في 24 أكتوبر 2026، حيث مثلت مراكز الشراء الطويلة (Long positions) ما يقرب من 93% منها. وتكبد البيتكوين تصفيات بقيمة 158.45 مليون دولار، بينما بلغت حصة إيثيريوم 136.72 مليون دولار.

من الناحية الفنية، يتداول البيتكوين دون متوسطاته المتحركة الرئيسية، حيث يبلغ المتوسط المتحرك البسيط لـ 20 يوماً (SMA 20) نحو 82,275.73 دولاراً، والمتوسط الأسي (EMA 20) نحو 82,083.15 دولاراً، والمتوسط المتحرك لـ 50 يوماً (SMA 50) نحو 81,810.76 دولاراً. كما يستقر مؤشر القوة النسبية (RSI 14) عند 43.17، وهو ما يضعه في منطقة هبوطية دون الوصول لمرحلة التشبع البيعي الصريح. وعلى الرغم من أن العائد خلال 5 أيام بلغ -2.95% مقارنة بـ -6.13% خلال 20 يوماً، فإن التقلب اليومي المحسوب على مدار 20 يوماً مستقر عند 1.39%، مما يوضح أن التذبذب الحاد ضمن المعايير التاريخية المألوفة للأصل.

التباين المؤسسي وهيمنة البيتكوين

على الرغم من الصورة العامة الحذرة، فإن البيانات تظهر تبايناً داخلياً يحمل دلالات هامة: - صمود الطلب المؤسسي الأسبوعي: على الرغم من الضربة التي وجهها يوم 23 أكتوبر، فإن صناديق البيتكوين سجلت صافي تدفقات داخلة إيجابية بقيمة 301 مليون دولار للأسبوع المنتهي في 25 أكتوبر، ما ينفي فرضية الانهيار الكامل لشهية المؤسسات. - ارتفاع هيمنة البيتكوين: تخطت حصة البيتكوين السوقية 60% خلال أكتوبر، مما يؤكد أن المستثمرين يفضلون الاحتماء بالبيتكوين مقارنة بالعملات البديلة التي تعرضت لخسائر أشد حدة. - الموقع ضمن النطاق السعري: لا يزال السعر الحالي عند 80,490.30 دولاراً يقع عند 74.4% من النطاق الممتد بين أدنى مستويات الفترة الأخيرة (62,764.20 دولاراً) وأعلاها (86,594.94 دولاراً).

ما يجب مراقبته في المرحلة المقبلة

تترقب الأسواق استحقاقين رئيسيين سيحددان بوصلة التحرك القادم: 1. قرار الاحتياطي الفيدرالي: يتركز الاهتمام على اجتماع الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة في 28 أكتوبر 2026، حيث سيكون لتوجهات السياسة النقدية الأمريكية أثر مباشر على شهية المخاطرة وعوائد السندات. 2. مستويات الدعم والمقاومة الفورية: يقف أقرب مستوى دعم فني فوري عند 80,401.34 دولاراً (بفارق -0.11% عن السعر اللحظي)، في حين تقف المقاومة الأقرب عند 80,564.24 دولاراً (بفارق 0.09%).

إن كسر نطاق التداول الضيق الحالي سيحدد ما إذا كان السوق سيعيد اختبار قيعان النطاق أو يستعيد مسار الصعود. ولمزيد من القراءة المعمقة لتحركات الأسعار وأحجام التداول في ظل هذه البيئة، يمكن مراجعة تحليل البيتكوين عند 80 ألف دولار: الحجم المرتفع يواجه تحدي استعادة الذروة التاريخية.

المصادر

• Ethereum Glamsterdam Upgrade: Hoodi Delay and Gas Risks - Bitcoin Foundation
• Bitcoin ETF sees $635M net outflow; October flow turns negative - KuCoin
• $436 Million in Longs Liquidated in Four Hours as Ethereum Losses Swell — BigGo Finance
• Ethereum (ETHUSD) Is down 1.03% on Oct 26: What Are the Risk Factors? - TradingKey
• Crypto ETF Outflows Pass $1 Billion in October: Is Wall Street Dumping Bitcoin and Ethereum? - CryptoTicker